... Стоит отметить, что в этом году Национальный банк активно помогал деньгами не только банкам, но и местным органам власти. Так, если в начале 2010 года в портфеле центрального банка долговые бумаги местных органов власти отсутствовали, то по итогам восьми месяцев ситуация изменилась принципиально: на 1 сентября ценные бумаги местных органов управления в портфеле Нацбанка составили 1,267 трлн рублей.
Для понимания, почему это обстоятельство вызвало у нас пристальное внимание, скажем несколько слов о муниципальных облигациях. До 2009 года этот инструмент на финансовом рынке Беларуси отсутствовал.
Однако в июне прошлого года местные власти по указу президента получили право выпускать облигации. Более того, местным исполкомам разрешено было эмитировать их без обеспечения, так как заемщиком в данном случае выступает само государство.
Не успел выйти указ президента, как обл-, рай- и горисполкомы стали активно эмитировать свои облигации. Объемы эмиссии потрясали - облисполкомы выпускали облигации на сотни миллиардов рублей. А госбанки за считанные недели их выкупали. И это при том, что приобретать такие облигации банкам было крайне невыгодно: доход по муниципальным облигациям составлял копеечную по банковским меркам сумму - около 3% годовых.
Вся эта схема в прошлом году напоминала механизм квазибюджетного финансирования, позволявшего за счет государственных банков покрывать дефицит местных бюджетов.
В 2010 году исполкомы продолжили эмитировать свои облигации. Так, по состоянию на 1 сентября текущего года объем эмиссии облигаций местных займов, находящихся в обращении, достиг рекордных 4,72 трлн рублей. Основная масса таких долговых бумаг по-прежнему малопривлекательна для банков. К примеру, доходность по облигациям Барановичского горисполкома, размещенных в июне, составляет 1% годовых. А срок обращения облигаций (внимание!) заканчивается в 2030 году.
Разумеется, ни о какой привлекательности таких ценных бумаг речь не идет. Поэтому, когда их выкупают госбанки, объяснить такое можно только директивным указанием сверху. Но в этом году, как показывает баланс Нацбанка, и центральный банк страны стал обладателем муниципальных облигаций. Если это очередная попытка профинансировать дефицит местных бюджетов, то ничего, кроме сожаления, она не вызывает.
Для понимания, почему это обстоятельство вызвало у нас пристальное внимание, скажем несколько слов о муниципальных облигациях. До 2009 года этот инструмент на финансовом рынке Беларуси отсутствовал.
Однако в июне прошлого года местные власти по указу президента получили право выпускать облигации. Более того, местным исполкомам разрешено было эмитировать их без обеспечения, так как заемщиком в данном случае выступает само государство.
Не успел выйти указ президента, как обл-, рай- и горисполкомы стали активно эмитировать свои облигации. Объемы эмиссии потрясали - облисполкомы выпускали облигации на сотни миллиардов рублей. А госбанки за считанные недели их выкупали. И это при том, что приобретать такие облигации банкам было крайне невыгодно: доход по муниципальным облигациям составлял копеечную по банковским меркам сумму - около 3% годовых.
Вся эта схема в прошлом году напоминала механизм квазибюджетного финансирования, позволявшего за счет государственных банков покрывать дефицит местных бюджетов.
В 2010 году исполкомы продолжили эмитировать свои облигации. Так, по состоянию на 1 сентября текущего года объем эмиссии облигаций местных займов, находящихся в обращении, достиг рекордных 4,72 трлн рублей. Основная масса таких долговых бумаг по-прежнему малопривлекательна для банков. К примеру, доходность по облигациям Барановичского горисполкома, размещенных в июне, составляет 1% годовых. А срок обращения облигаций (внимание!) заканчивается в 2030 году.
Разумеется, ни о какой привлекательности таких ценных бумаг речь не идет. Поэтому, когда их выкупают госбанки, объяснить такое можно только директивным указанием сверху. Но в этом году, как показывает баланс Нацбанка, и центральный банк страны стал обладателем муниципальных облигаций. Если это очередная попытка профинансировать дефицит местных бюджетов, то ничего, кроме сожаления, она не вызывает.
0 коммент.:
Отправить комментарий